Janeiro/2019
Contexto macroeconômico
O início de 2019 foi de otimismo no mercado de ações no Brasil, em função da expectativa de avanço no projeto de reforma da Previdência. O Ibovespa encerrou janeiro com valorização de 10,82%, aos 97 mil pontos. Os títulos públicos de longo prazo também apresentaram bons retornos no primeiro mês do ano. Como exemplo, o índice IMA-B5+, que reflete a rentabilidade dos títulos públicos NTN-Bs com vencimentos acima de cinco anos, teve alta de 6,61%. O IMA Geral, que acompanha a média dos títulos públicos em mercado, subiu 1,91% no período. Enquanto isso, o dólar caiu 5,75% no mês, cotado a R$ 3,65, segundo dados do Banco Central.
Apesar do clima otimista, os indicadores divulgados no período continuaram indicando atividade econômica ainda tímida e inflação controlada. O IBC-Br (Índice de atividade econômica do BC, uma espécie de prévia do Produto Interno Bruto, o PIB) teve alta de 0,16% em novembro ante outubro, bem abaixo do esperado pelos analistas. Além disso, os mercados de trabalho e crédito permaneceram com baixo dinamismo. A inflação medida pelo IPCA ficou em 0,32% em janeiro, abaixo da projeção do mercado.
Na agenda externa, um dos destaques foi a decisão do Comitê de Política Monetária americano de manter a taxa de juros, em linha com o esperado. Em comunicado, o Comitê surpreendeu positivamente o mercado, que reduziu as apostas de novas altas em 2019. A sinalização é favorável para mercados emergentes, como o Brasil, já que a alta de juros aumenta a rentabilidade dos investimentos nos EUA e tende a provocar uma saída de recursos de outros países. A economia americana segue mostrando sinais de desaceleração, com dados de atividade vindo abaixo das projeções do mercado.
Na China, a atividade econômica apresentou sinais mais claros de desaceleração, que deverão implicar em estímulos fiscais e monetários por parte do governo. O movimento pode pesar sobre setores da economia brasileira que vendem ou prestam serviços para o país asiático. Por outro lado, as negociações comerciais com os Estados Unidos foram positivas em janeiro. Um acordo comercial é de grande importância para os mercados globais na medida que melhora as expectativas e a confiança de empresários e consumidores.
Desempenho dos investimentos
Rentabilidade dos investimentos do PPSP-NR supera a meta e chega a 3,55% em janeiro
A rentabilidade dos investimentos do Plano Petros do Sistema Petrobras-Não Repactuados (PPSP-NR) foi de 3,55% em janeiro, bem acima da meta atuarial de 0,75% no mês. A meta prevê o rendimento necessário para que o plano possa fazer frente a seus compromissos atuais e futuros.
A renda fixa (títulos públicos e privados e fundos de renda fixa), segmento que responde por cerca de 70% dos recursos do plano, foi destaque entre os investimentos em janeiro, com variação de 5,22%. O resultado ficou bem acima da taxa de 0,54% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), que é referência para o segmento, e também da inflação (IPCA) no mês (0,32%).
Já a carteira de renda variável (ações negociadas em Bolsa, fundos de ações e participações em empresas), que responde por cerca de 15% dos recursos do plano, teve rentabilidade negativa de 0,95%. O Ibovespa, principal referência da B3 (antiga BM&FBovespa), subiu 10,82%.
A queda da renda variável foi puxada pela carteira de governança composta por participações em empresas com liquidez restrita (-7,94%) impactada pela queda das ações de Litel, que refletiu o recuo dos papéis da Vale (10,8%) após a tragédia de Brumadinho. A carteira de governança que inclui as participações em empresas com liquidez teve retorno positivo de 8,38% em janeiro, com influência da alta de 22,5% das ações de Totvs. Já a carteira dos Fundos de Investimentos em Ações (FIAs) subiu 6,60%.
Os investimentos imobiliários renderam 0,54%. O segmento responde por 8% do patrimônio do plano. A carteira de operações com participantes (empréstimos), com uma parcela de 3% dos recursos do PPSP-NR, recuou 1,24% em janeiro.
Os investimentos estruturados – compostos por Fundos de Investimentos em Participações (FIPs), veículos de investimento em empresas ou projetos de empreendimentos – tiveram variação de 0,01%.
Como janeiro é o primeiro mês do ano, o resultado acumulado de 2019 por enquanto é igual ao do mês.
Desempenho do plano X meta atuarial (%) Janeiro Investimentos do plano 3,55 Meta atuarial 0,75 Composição da carteira
71,5%
Renda Fixa15,5%
Renda variável2%
Investimentos estruturados8%
Imóveis3%
Empréstimos
Resultado por segmento (%) Janeiro Renda fixa 5,22 Renda variável -0,95 Estruturados 0,01 Imobiliários 0,54 Operações com participantes (empréstimos) -1,24
Categorias renda fixa e variável (%) Janeiro RENDA FIXA Renda fixa de longo prazo 6,37 Crédito privado 1,36 RENDA VARIÁVEL Governança -1,62 Livre 8,85
Referenciais (%) Janeiro CDI 0,54 Ibovespa 10,82 IPCA 0,32 Movimentação do plano
O PPSP-NR encerrou janeiro com 18.761 participantes, dos quais 1.423 ativos e 17.338 assistidos (aposentados e pensionistas). No mês, houve 71 concessões de benefícios.
Benefícios concedidos Aposentadorias Auxílios-doença Pensões por morte Pecúlios Novas concessões 5 0 18 48 71 Resultado do plano
O PPSP-NR registrou déficit acumulado de R$ 2,520 bilhões em janeiro de 2019.
Patrimônio de cobertura:
R$ 13,755 bilhões (ativos)Todos os investimentos que o plano possui, mais outros recursos que ele tem a receber.
Compromissos futuros:
R$ 16,275 bilhões (passivo)Valores comprometidos com os pagamentos de benefícios de todos os participantes, seguindo o regulamento do plano.
Equilíbrio técnico: - R$ 2,520 bilhõesDiferença entre compromissos futuros e patrimônio. Sofre variações para mais ou para menos, de acordo com a movimentação dos compromissos e a rentabilidade. Quando esses compromissos ficam maiores que o patrimônio ocorre déficit. Quando a situação é inversa, há superávit.
RESUMO DO RESULTADO ACUMULADO (JAN 2019) Resultado acumulado em 31/12/2018 -2.839 IMPACTOS POSITIVOS (JAN) Resultado líquido dos investimentos 364 Resultado previdencial (pagamento de benefícios menos recebimento de contribuições e atualização de contingências judiciais com perda provável) 38 Evolução dos resultados a realizar 8 IMPACTOS NEGATIVOS (JAN) Evolução das provisões matemáticas (compromissos futuros) -91 EQUILÍBRIO TÉCNICO -2.520